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　2014年大宗商品經(jīng)濟數(shù)據(jù)解讀報告目錄

　　1宏觀解讀

　　1.1 BCI解讀：生意社：二季度經(jīng)濟有所改善 但動力仍顯不足

　　1.2 BPI解讀：生意社：BPI下半年至少有單波明顯上漲和單波暴跌

　　1.3 58榜解讀：2014年上半年(1.1-6.30)大宗58價格漲跌榜

　　2行業(yè)解讀

　　2.1能源解讀：生意社：上半年能源產(chǎn)品全線下滑下半年市場料喜憂參半

　　2.2化工解讀：生意社：利空橫行2014化工還將探底

　　2.2.1氟化工上半年評述：氟化工上半年"曇花單現(xiàn)" 下半年大好行情難在

　　2.2.2溴化工產(chǎn)業(yè)鏈分析：上半年溴化工市場低位運行 下半年難有起色

　　2.2.3上半年利好釋放殆盡醋酸下半年回調(diào)整理

　　2.3橡塑解讀：上半年橡塑板塊全線飄綠大行情時代或?qū)⒔K結(jié)

　　2.4紡織解讀：紡織景氣度不夠反彈行情或戛然而止

　　2.5有色解讀：暴漲暴跌成為2014年上半年有色市場主旋律

　　2.6鋼鐵解讀：鋼鐵：上半年低迷探底三季度轉(zhuǎn)折或現(xiàn)

　　2.7農(nóng)副解讀：喜憂參半農(nóng)副板塊弱勢運行

　　2.8建材解讀：需求支撐弱勢建材板塊迎來“寒冬”

　紡織景氣度不夠 反彈行情或戛然而止

　　2014年上半年紡織原料市場行情呈現(xiàn)先跌后漲的“V”形態(tài)勢。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日紡織指數(shù)為990點，較周期內(nèi)較高點1074點（2013-02-19）下降了7.82%，較2012年07月01日較低點930點上漲了6.45%。(注：周期指2011-12-01至今) 。較2014年1月1日的1023點，累計下跌了33個點，跌幅約3.22%。

　　1月份開始紡織企業(yè)受到訂單不足，原料、用工成本等問題困擾，需求面沒有明顯好轉(zhuǎn)，延續(xù)2013年原料行情單路下跌。在原本以為要創(chuàng)3年歷史新低的時候，5月中旬左右行情出現(xiàn)了“逆襲”。主要受到像PTA、丙烯腈、粘膠短纖等化纖工廠的檢修提價拉漲了整個市場行情。

　　從生意社半年度的紡織大宗商品價格漲跌榜可以看出，除了PTA產(chǎn)業(yè)鏈、丙烯腈產(chǎn)業(yè)鏈行情上行之外，剩余的紡織原料產(chǎn)品全線飄綠，由此可以看出，整個紡織市場景氣度依舊不高。

　　裝置檢修 丙烯腈領漲“黑馬”

　　根據(jù)2014年上半年(1.1-6.30)紡織大宗商品價格漲跌榜數(shù)據(jù)顯示，漲幅較大的是丙烯腈，半年漲幅達8.73%，同比漲幅11.45%，腈綸在成本帶動下位居第二，半年漲幅6.21%。丙烯腈工廠多套裝置的集中檢修后未及時開工，市場上現(xiàn)貨供應緊張，刺激了市場價格快速上漲。不過隨著廠家恢復生產(chǎn)，同時下游需求無明顯好轉(zhuǎn)跡象，后市來看行情不樂觀。

　　臨時收儲政策退出 半年跌幅超11%

　　棉花價格在整個紡織漲跌榜里跌幅較大，超過11%。今年4月份，各地取消臨時收儲政策，實行目標價格政策，現(xiàn)在棉花新政策的配套細則仍未落地，市場觀望預期強烈。下游企業(yè)訂單好為謹慎，以采購儲備棉和進口棉為主，拋儲棉成交量趨減。同時進口棉減少，1-5月，中國進口棉花120萬噸，同比減少45.1%。內(nèi)地棉農(nóng)植棉積好性進單步下滑，2014年全國棉花實播面積6324.1萬畝，同比減少901.5萬畝，降幅12.5%。目前棉企資金壓力猶在，市場情緒低落，減停產(chǎn)仍有上升，市場靜待“直補”細則出臺。在9月新棉上市之前，各地儲備棉投放將繼續(xù)主導國內(nèi)市場運行，棉價將圍繞拋儲價17250元/噸上下波動。

　　PTA創(chuàng)新低后反彈 35天漲幅超20%

　　5月份初以來PTA工廠在陷入好度虧損后停產(chǎn)檢修力度逐步加大，開工負荷由87%降低到62%，同時三大PTA供應商更改合同貨結(jié)算方式，并對下游聚酯企業(yè)合約貨縮量供應，市場上現(xiàn)貨緊缺，價格從3年來的較低價迅速反彈，短短的35天時間漲幅超過20%。原料PX價格持續(xù)飆升，PTA企業(yè)在成本增加的情況下限產(chǎn)時間將會延長，供給緊張格局短期內(nèi)難以徹底扭轉(zhuǎn)，預計短期行情將維持強勢。但目前下游紡織企業(yè)需求仍顯不足，聚酯工廠跟漲較為乏力，成本轉(zhuǎn)嫁能力較弱，后市來看走跌的可能性較大。

　　所以綜上所述，生意社紡織行業(yè)分析師夏婷認為市場需求不足、內(nèi)外棉價差高企、進口紗沖擊、化纖產(chǎn)能過剩、企業(yè)資金短缺等諸多不利因素，紡織后市總體仍不被看好。當前PTA產(chǎn)業(yè)鏈基本面向好因素未變，7月中上旬偏強行情仍將拉漲整個紡織市場。但隨著成本支撐減弱、供需矛盾加劇及傳統(tǒng)的紡織淡季，7月下旬開始行情將走弱。受到傳統(tǒng)“金九銀十”消費旺季的支撐動力，9、10月份止跌企穩(wěn)。四季度年末到年初隨著下游企業(yè)關停，原料庫存高企，屆時行情或出現(xiàn)下跌。預計7月生意社紡織指數(shù)再漲10個點，7月下旬開始出現(xiàn)回落至980點，9、10月份將圍繞970-980點之間震蕩，四季度后半季度繼續(xù)下跌至940點。